融籌資管理制度(范例)
融籌資在公司開始之時(shí)是必要的,那么如何更快更有效率的籌集呢
一、短期資金籌集
短期資金常指1年以內(nèi)的資金,主要用于發(fā)放工資,購(gòu)買原材料等?；I集來(lái)源及渠道:
方案1: 民間借貸
主要向家庭其他成員,親戚,朋友借錢。
適用于小企業(yè)。
方案2: 商業(yè)信用
企業(yè)間購(gòu)買產(chǎn)品,商品,服務(wù)可以在一定時(shí)間延期付款(賒購(gòu))或預(yù)收貨款,相當(dāng)于銷貨方向購(gòu)貨方提供一筆貸款。
為防止商業(yè)信用被濫用,通常在付款條件中規(guī)定促進(jìn)按期付款的優(yōu)惠折扣條件。
方案3: 向金融機(jī)構(gòu)借款
向商業(yè)銀行或保險(xiǎn)公司,信托投資,證券公司,信用社,基金會(huì)等其他金融機(jī)構(gòu)借款。
短期貸款有兩類: 無(wú)擔(dān)保的信用貸款,擔(dān)?；虻盅嘿J款。無(wú)擔(dān)保的貸款常見于小額或高信用等級(jí)的企業(yè),一般要求擔(dān)?；虻盅?。
方案4: 發(fā)行商業(yè)匯票
商業(yè)匯票是一種無(wú)擔(dān)保的短期期票。由收款人或付款人簽發(fā)。由承兌人承兌并于到期日向收款人或被背書人支付款項(xiàng)。
通常信用高的大企業(yè)才能發(fā)行。國(guó)家有額度控制。
方案5: 出售應(yīng)收賬款
又稱為資產(chǎn)證券化(abs),即將企業(yè)的應(yīng)收賬款和未來(lái)收益的權(quán)益以債券形式出售。
一般這類企業(yè)收益須具有長(zhǎng)期性,穩(wěn)定性,有一定現(xiàn)金流量。我國(guó)現(xiàn)僅開始在某些地區(qū)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)。
方案6: 從其他企事業(yè)單位融資
以項(xiàng)目投資合作或合營(yíng)方式吸納資金,投資方不參與具體經(jīng)營(yíng),僅獲固定投資回報(bào)。
方案7: 內(nèi)部挖潛
如通過建立企業(yè)內(nèi)部銀行,對(duì)下屬統(tǒng)一財(cái)務(wù)核算,結(jié)算,并調(diào)劑下屬企業(yè)資金余缺,進(jìn)行內(nèi)部資金融通,提高內(nèi)部資金使用效率,減少外部融資。
企業(yè)內(nèi)部銀行為內(nèi)部非法人機(jī)構(gòu),適用一定規(guī)模的企業(yè)群體。
二、長(zhǎng)期資金籌集
長(zhǎng)期資金一般指1年以上的資金,主要和于設(shè)備,固定資產(chǎn)投資等?；I集來(lái)源及渠道:
方案1: 發(fā)行股票
通過公司或下屬企業(yè)發(fā)行股票成為上市公司,直接從資本市場(chǎng)籌資。
目前可供上市的渠道有:
(1)在國(guó)內(nèi)上海,深圳證券交易所以a股,b股方式上市;
(2)在香港特別行政區(qū),日本,美國(guó)證券交易所,店頭市場(chǎng)直接上市;
(3)在世界新興證券市場(chǎng)(如澳大利亞,新西蘭,加拿大)直接上市;
(4)通過兼并,收購(gòu),換股等借殼方式實(shí)質(zhì)控制上市公司而實(shí)現(xiàn)間接上市。
鑒于上市公司受公眾監(jiān)管較多,透明度高,一般母公司不應(yīng)上市,而將主體子公司分拆包裝上市。
國(guó)內(nèi)發(fā)行股票有額度控制和事先審批制。目前政策導(dǎo)向強(qiáng)調(diào)為國(guó)有企業(yè)服務(wù)。
方案2: 發(fā)行公司債券
通過發(fā)行公司債券或可轉(zhuǎn)換債券,從資本市場(chǎng)籌資。
國(guó)內(nèi)發(fā)行債券有額度控制和事先審批制。目前政策導(dǎo)向強(qiáng)調(diào)為國(guó)有企業(yè)服務(wù)。
方案3: 長(zhǎng)期貸款
從金融機(jī)構(gòu)取得長(zhǎng)期限的借款。國(guó)家主要通過產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向調(diào)控貸款結(jié)構(gòu)。可盡可能獲得:
(1)出口信貸,包括買方和賣方借貸;
(2)國(guó)內(nèi)或國(guó)際銀團(tuán)貸款;
(3)政府貼息或優(yōu)惠的政策性資金。
方案4:租賃
租賃又分為融資租賃和實(shí)物租賃。在租用期間出租人擁有財(cái)產(chǎn)所有權(quán),承租人只有使用權(quán)。租賃費(fèi)用因可進(jìn)成本而享有稅收優(yōu)惠。
為擴(kuò)大資金流量,可運(yùn)用杠桿租賃或出售回租辦法。其中,后者是將企業(yè)不動(dòng)產(chǎn)或其他長(zhǎng)期資產(chǎn)出售給金融機(jī)構(gòu)取得資金,然后再租回使用。
方案5:項(xiàng)目融資
企業(yè)設(shè)計(jì)包裝項(xiàng)目方案,以項(xiàng)目吸引資金,以bot,abs,共同基金,科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金參股方式獲得資金支持。
主要用于大型,基礎(chǔ)性項(xiàng)目,如公路,鐵路,橋梁,機(jī)場(chǎng),港口,電廠,自來(lái)水,郵電,環(huán)保,油田,礦山,農(nóng)業(yè)成片綜合開發(fā),高檔賓館等。
方案6:內(nèi)部融資
具體方案和渠道有:
·運(yùn)用自有資本金
·企業(yè)增資擴(kuò)股吸納新資本金
·企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)滾動(dòng)投入
·對(duì)外投資收益運(yùn)用
·出售劣質(zhì)資產(chǎn)或與企業(yè)戰(zhàn)略不符的資產(chǎn)
·職工持股或集資
·經(jīng)理層收購(gòu)公司(股份)
方案7:設(shè)立財(cái)務(wù)公司
財(cái)務(wù)公司是獨(dú)立的企業(yè)法人,一般是辦理企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員單位金融業(yè)務(wù)的非銀行性金融機(jī)構(gòu),其業(yè)務(wù)范圍包括集團(tuán)內(nèi)各成員單位的人民幣存款,貸款,投資,結(jié)算,擔(dān)保,代理及貼現(xiàn)業(yè)務(wù),兼營(yíng)集團(tuán)內(nèi)信托,融資租賃業(yè)務(wù),接受主管部門委托,對(duì)集團(tuán)公司或成員單位信托貸款,投資業(yè)務(wù),以及臨時(shí)性資金困難時(shí)的同業(yè)拆借和證券業(yè)務(wù)。
國(guó)家對(duì)設(shè)立財(cái)務(wù)公司有較嚴(yán)格的管理制度,要求企業(yè)集團(tuán)和緊密層企業(yè)自有資產(chǎn)在10億元以上,財(cái)務(wù)公司實(shí)收貨幣資本應(yīng)不低于5000萬(wàn)元等條件,目前由中央銀行審批,一般企業(yè)集團(tuán)較難獲得設(shè)立財(cái)務(wù)公司的資格。
三、企業(yè)籌資策略
1. 企業(yè)籌資要綜合考慮:
·資金量大小
·資金期限長(zhǎng)短
·資金來(lái)源
·資金的債權(quán)性或股權(quán)性質(zhì)
·對(duì)企業(yè)權(quán)力結(jié)構(gòu)的影響
·融資關(guān)系穩(wěn)定性并使融資成本最小化
2. 運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿,追求最佳企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例。
(1)由于債務(wù)性質(zhì)的資金,其利息支出可在企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)科目下列支。由于該項(xiàng)成本減少收入而達(dá)到合理減稅,能提高股東權(quán)益投資收益率,所以適度舉債是明智的。目前,我國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債過低,經(jīng)營(yíng)過于保守,應(yīng)加大借債力度。
(2)不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況好壞,債務(wù)資金償還是硬性化。過度負(fù)債會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。目前,我國(guó)國(guó)有企業(yè)大多負(fù)債過高,應(yīng)降低負(fù)債到合理范圍。
3. 企業(yè)要根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,投資計(jì)劃,運(yùn)營(yíng)情況預(yù)測(cè),制定短,中,長(zhǎng)期資金需求計(jì)劃,依此確定籌資總體方案,選擇合理的融資結(jié)構(gòu)。
4. 企業(yè)首先應(yīng)提高內(nèi)部資金使用效率,以減緩對(duì)外融資壓力。
5. 企業(yè)應(yīng)考慮資本,勞力,技術(shù)等要素之間的協(xié)同作用和替代彈性,增加其他要素的投入,以減少資金需求或現(xiàn)金流量,如:
·以土地使用權(quán)或固定資產(chǎn)投入,減少現(xiàn)金投入
·以融資租賃降低現(xiàn)金投資
·易貨貿(mào)易(實(shí)物交易)
·股權(quán)互換
·以政府特殊許可(有含金量)降低項(xiàng)目成本
·無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)
·補(bǔ)償貿(mào)易
·運(yùn)用特許經(jīng)營(yíng)
6. 增加企業(yè)抵押品,放大負(fù)債能力。
企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)有資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提高資產(chǎn)質(zhì)量,增大可供抵押,擔(dān)保的資產(chǎn)規(guī)模,尤其以小博大,通過企業(yè)較小資本控制社會(huì)較大資本,以實(shí)質(zhì)控有許多企業(yè),資產(chǎn)的所有權(quán),支配權(quán),放大負(fù)債能力,融通企業(yè)發(fā)展所需巨量資金。
7. 企業(yè)群體統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理:
(1)統(tǒng)一對(duì)外籌措資金,統(tǒng)借統(tǒng)還,以獲得貸款優(yōu)惠,便利,降低風(fēng)險(xiǎn)。
(2)統(tǒng)一提供信用擔(dān)保,信托,租賃,保險(xiǎn)。
(3)統(tǒng)一銀行開戶,有效監(jiān)控下屬企業(yè)資金流向。
8. 建立財(cái)務(wù)顧問(融資顧問)制。
按照國(guó)際慣例,企業(yè)融資都要聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問指導(dǎo)。
(1)企業(yè)聘請(qǐng)常年融資顧問(財(cái)務(wù)顧問)單位,該單位主要為企業(yè)融資輔助策劃,制定方案,代理融資,承銷包銷證券等。
(2)目前,國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)顧問可從證券公司,投資銀行,信托基金管理公司,投資管理公司,會(huì)計(jì)師事務(wù)所,財(cái)務(wù)咨詢公司等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)選擇。
四、與金融結(jié)合
從國(guó)內(nèi)外企業(yè)發(fā)展過程和經(jīng)驗(yàn)看,產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合是必然趨勢(shì)。對(duì)大型企業(yè)塑造金融功能的方案:
方案1:建立穩(wěn)固銀企關(guān)系
·企業(yè)對(duì)原有融資網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行優(yōu)化,以一個(gè)主要銀行為依托,形成融資主渠道,在此基礎(chǔ)上再拓輔助,新的融資渠道。
·實(shí)行主辦銀行制和貸款額度授信管理,通過銀企長(zhǎng)期性契約,形成利益共同體。
方案2:引入金融機(jī)構(gòu)入股
企業(yè)在建立股份制時(shí),吸納金融機(jī)構(gòu)投資入股,或者將現(xiàn)有債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán),建立與金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,以享有金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的優(yōu)先優(yōu)惠支持。
根據(jù)現(xiàn)行商業(yè)銀行法律,商業(yè)銀行不能對(duì)企業(yè)投資參股。非銀行性的金融機(jī)構(gòu)可對(duì)企業(yè)投資參股,諸如信用合作社,保險(xiǎn)公司,信托公司,證券公司,基金管理公司,財(cái)務(wù)公司等。
方案3:對(duì)金融機(jī)構(gòu)參股
對(duì)銀行或非銀行性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行參股,作為金融機(jī)構(gòu)股東通過影響力獲得金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)先支持。有實(shí)力的企業(yè)集團(tuán)可以通過對(duì)金融機(jī)構(gòu)的控股,使之納于集團(tuán)范圍。
目前,在我國(guó)金融體制改革過程中,有一些對(duì)金融機(jī)構(gòu)參股的發(fā)展機(jī)會(huì),應(yīng)及時(shí)抓住。譬如:
·(股市低迷時(shí))對(duì)證券公司的收購(gòu)
·清整信托投資公司時(shí)收購(gòu)或參股
·城市信用社改制為城市商業(yè)銀行時(shí)參股
·發(fā)起投資保險(xiǎn)公司
·參與組建租賃或消費(fèi)信貸組織
·參與組建股份制,民營(yíng)銀行
·參與組建共同基金,風(fēng)險(xiǎn)投資基金
方案4:企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)互相參股
企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)相互參股或環(huán)狀持股,做到
